國家郵政局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1—2月中國快遞發(fā)展指數(shù)達到374.1，同比增長1.5%，快遞市場規(guī)模穩(wěn)步增長快遞。在多重因素推動下，行業(yè)呈現(xiàn)“節(jié)前高峰、假期回調(diào)、節(jié)后反彈”的周期波動，展現(xiàn)出較強韌性。
國盛證券認為，展望2026年，快遞行業(yè)在海內(nèi)外需求差異、政策指引、競爭格局演變的驅(qū)動下，看好快遞三條投資主線：1）出海線：快遞出海，天地廣闊，海外電商GMV爆發(fā)式增長，帶動快遞業(yè)務(wù)量迅猛增長快遞。2）反內(nèi)卷線：行業(yè)增速受電商稅、快遞價格拉漲等因素持續(xù)放緩，通達內(nèi)部分化并未因此中斷，反而因為行業(yè)增速紅利消減而加大。反內(nèi)卷背景下更考驗快遞總部管理能力和網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險承受能力，頭部快遞競爭實力顯著放大，份額逐步向其集中。頭部快遞份額、利潤同步提升，有望迎來雙擊。
國泰海通證券認為，1）小件化趨勢延續(xù)，預(yù)計業(yè)務(wù)量維持韌性增長快遞。2）反內(nèi)卷政策持續(xù)落地，監(jiān)管托底價格形成支撐。3）規(guī)模效應(yīng)減弱，無人車、新能源車打開降本空間。小件化趨勢下規(guī)模效應(yīng)減弱，單票核心成本下行趨緩。隨著運輸成本和中轉(zhuǎn)成本降本空間收窄，無人車技術(shù)、新能物流車將打開末端派送成本與能源成本降本空間。此外，社保新規(guī)短期將導(dǎo)致單票成本上升，長期有望推動行業(yè)向價值競爭轉(zhuǎn)型。
