影視院線板塊活躍，歡瑞世紀(jì)漲停，影視ETF、文娛傳媒ETF漲超3%；傳媒ETF漲超2%影視。
統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，前三季度，文化企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9093億元，比上年同期增長(zhǎng)14.2%；營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為8.30%，比上年同期提高0.45個(gè)百分點(diǎn)影視。三季度末，文化企業(yè)資產(chǎn)總計(jì)224227億元，比上年同期增長(zhǎng)8.4%；每百元資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為66.8元，同比增加0.3元。
此外，Sora2引發(fā)行業(yè)二次革命，技術(shù)更迭推動(dòng)內(nèi)容產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新影視。
2025年9月影視，OpenAI發(fā)布文生視頻模型Sora2，與前一代相比，Sora2實(shí)現(xiàn)了三個(gè)層面的技術(shù)突破：
1）物理世界的擬真突破；2）多模態(tài)融合支持同步生成音頻；3）初步具備導(dǎo)演的敘事邏輯與剪輯師的鏡頭調(diào)度能力，接近真實(shí)拍攝影視。
除此之外，Sora2更具顛覆性的突破在于同時(shí)發(fā)布的Sora APP，各類功能支持用戶對(duì)熱門視頻進(jìn)行二次創(chuàng)作并發(fā)布，也支持生成虛擬形象植入生成作品中，讓AI視頻的創(chuàng)作過(guò)程融入了社交屬性，實(shí)現(xiàn)快速傳播影視。
與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)平臺(tái)上“AI漫劇”這一創(chuàng)新內(nèi)容形態(tài)火爆出圈進(jìn)入大眾視野，作為AI技術(shù)與動(dòng)漫短劇深度融合的產(chǎn)物，“AI漫劇”以漫畫、小說(shuō)等原作品IP為基礎(chǔ)，通過(guò)AI技術(shù)實(shí)現(xiàn)全流程制作，保留原作品劇情及藝術(shù)風(fēng)格，又融合短視頻的“短平快”特點(diǎn)，相比真人短劇更具漫畫風(fēng)格和多元化特色，有望成為新一階段占據(jù)年輕用戶群體互聯(lián)網(wǎng)時(shí)長(zhǎng)份額的“黑馬”，催生產(chǎn)業(yè)鏈一系列受益機(jī)會(huì)影視。
多領(lǐng)域融合趨勢(shì)凸顯，商業(yè)化應(yīng)用有望落地加速影視。對(duì)于下一階段AI視頻應(yīng)用的發(fā)展趨勢(shì)，招商證券認(rèn)為有以下三個(gè)方向：1）AI視頻與社交互動(dòng)深度融合，消費(fèi)級(jí)應(yīng)用落地加速。經(jīng)歷了文生視頻模型的演變迭代，下一階段的文生視頻工具將不再局限于專業(yè)工具，而是進(jìn)一步產(chǎn)品化，與社交互動(dòng)結(jié)合，加速C端應(yīng)用商業(yè)化；
2）ChatGPT向生態(tài)系統(tǒng)演進(jìn)，AI視頻集成平臺(tái)化程度提升影視。隨著OpenAI宣布ChatGPT向第三方應(yīng)用全面開(kāi)放，ChatGPT也將從單純的對(duì)話工具逐漸演變成為覆蓋多樣化領(lǐng)域的全能生態(tài)系統(tǒng)，在此過(guò)程中，各類文生視頻工具有望接入以ChatGPT為代表的生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)集成化、平臺(tái)化以及更大范圍的用戶觸達(dá)，實(shí)現(xiàn)從簡(jiǎn)單工具向“生成-分發(fā)-變現(xiàn)”全鏈路平臺(tái)的轉(zhuǎn)化；
3）AI視頻與AIAgent深度結(jié)合，一站式解決視頻創(chuàng)作需求影視。針對(duì)單應(yīng)用可能無(wú)法同時(shí)支持腳本生成、文生圖、圖生視頻、剪輯配音等所有流程、用戶學(xué)習(xí)成本較高等問(wèn)題，文生視頻與AIAgent的結(jié)合則有望重構(gòu)視頻生產(chǎn)范式，實(shí)現(xiàn)一站式解決視頻創(chuàng)作需求。
招商證券認(rèn)為，文生視頻顛覆傳統(tǒng)影視內(nèi)容生產(chǎn)，激活行業(yè)新動(dòng)力影視。基于目前Sora等AIGC工具的技術(shù)，AI已經(jīng)可以承擔(dān)漫劇、短劇等影視作品大部分制作流程，催生各類創(chuàng)新內(nèi)容形態(tài)供給，為產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。
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