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當(dāng)新質(zhì)生產(chǎn)力成為制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心引擎，細(xì)分賽道的 “隱形冠軍” 正加速擁抱資本市場(chǎng)刺繡。
1月16日，浙江信勝科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)：信勝科技)將迎來(lái)北交所上會(huì)審核刺繡。這家深耕刺繡裝備賽道二十年的企業(yè)，不僅是工信部認(rèn)定的第一批國(guó)家專(zhuān)精特新重點(diǎn)“小巨人”，更手握383項(xiàng)專(zhuān)利、2024年登頂行業(yè)第一，海外收入常年超五成。在傳統(tǒng)裝備行業(yè)內(nèi)卷加劇的背景下，它硬是蹚出了一條“技術(shù)攻堅(jiān)+全球化布局”的高質(zhì)量突圍路。
賽道大變天：刺繡機(jī)不止縫衣服刺繡，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)入“頭部集中”時(shí)代
提起刺繡機(jī)，很多人的第一反應(yīng)還停留在“紡織廠(chǎng)里嗡嗡作響的老機(jī)器”刺繡。但事實(shí)上，這個(gè)看似傳統(tǒng)的賽道，早已悄悄完成了價(jià)值重構(gòu)。
根據(jù)《2024-2025 中國(guó)縫制機(jī)械行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，2024 年我國(guó)規(guī)模以上縫制機(jī)械生產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 316.11 億元，利潤(rùn)總額為 17.48 億元，其中刺繡機(jī)行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約 75 億元刺繡。2022-2024 年我國(guó)刺繡機(jī)累計(jì)出口分別為 33.47 億元、34.75 億元和 48.64 億元，分別同比增長(zhǎng) 49.15%、3.83%和 39.96%，出口額總體呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，刺繡機(jī)出口設(shè)備主要銷(xiāo)往印度、巴基斯坦、孟加拉、越南、美國(guó)等國(guó)家。同時(shí)，增長(zhǎng)的內(nèi)核早已換了賽道。過(guò)去“誰(shuí)賣(mài)得便宜誰(shuí)贏”的價(jià)格戰(zhàn)徹底退場(chǎng)，如今的競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)，鎖定在智能化、綠色化、場(chǎng)景化三大關(guān)鍵詞上，中國(guó)企業(yè)出海不再是簡(jiǎn)單的“賣(mài)產(chǎn)品”，而升級(jí)為“建品牌”，行業(yè)集中度正加速向頭部企業(yè)靠攏。
第一個(gè)變量，在于需求的跨界爆發(fā)刺繡。刺繡機(jī)早就不只是縫衣服的工具了。汽車(chē)內(nèi)飾的精致刺繡LOGO、文創(chuàng)產(chǎn)品的個(gè)性化紋樣、鞋帽箱包的立體繡花……這些新興需求正開(kāi)拓出一片新藍(lán)海。有行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，非服裝領(lǐng)域的刺繡裝備需求年增速已達(dá)12%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)紡織賽道。而信勝科技的產(chǎn)品矩陣恰好踩中這個(gè)風(fēng)口：高速平繡機(jī)、毛巾繡機(jī)、帽繡機(jī)全覆蓋，既能滿(mǎn)足工廠(chǎng)大規(guī)模量產(chǎn)需求，又能適配小商家定制化訂單，堪稱(chēng)賽道“多面手”。更關(guān)鍵的是，公司研制的“基于振動(dòng)自適應(yīng)消除的高速刺繡機(jī)”，還拿下了2024年度國(guó)內(nèi)首臺(tái)(套)裝備認(rèn)證，技術(shù)實(shí)力直接對(duì)標(biāo)國(guó)際一線(xiàn)。
第二個(gè)變量，是國(guó)產(chǎn)替代的“頭部收割”階段刺繡。曾幾何時(shí)，全球高端刺繡裝備市場(chǎng)被國(guó)際品牌牢牢壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)只能在中低端市場(chǎng)廝殺。但這幾年，以信勝科技為代表的國(guó)產(chǎn)龍頭，正通過(guò)技術(shù)突破改寫(xiě)格局——根據(jù)《2024-2030年中國(guó)刺繡機(jī)市場(chǎng)占有率調(diào)查及未來(lái)投資動(dòng)向研究報(bào)告》，國(guó)內(nèi)刺繡機(jī)市場(chǎng)份額從2020年的55%增長(zhǎng)至2024年的68%，其中信勝科技憑借其在技術(shù)革新和市場(chǎng)策略上的優(yōu)勢(shì)，在2024年成功登頂電腦刺繡機(jī)企業(yè)排名第一。
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作為這場(chǎng)替代浪潮的先鋒，信勝科技構(gòu)建了足夠硬核的技術(shù)壁壘刺繡。其383項(xiàng)專(zhuān)利中，83項(xiàng)為含金量極高的發(fā)明專(zhuān)利，核心聚焦于三大領(lǐng)域：自平衡技術(shù)可將機(jī)頭振幅從0.4mm降至0.2mm，適配超高速機(jī)型;多軸傳動(dòng)技術(shù)解決了超多頭機(jī)型的同步難題;智能壓腳控制技術(shù)使機(jī)針轉(zhuǎn)速最高可達(dá)1500轉(zhuǎn)/分鐘，大幅提升繡品精度。盡管部分核心零部件仍需外采，但公司具備自主完成整機(jī)設(shè)計(jì)與總裝的能力，使產(chǎn)品性能對(duì)標(biāo)國(guó)際品牌的同時(shí)，保持了性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，成為海外擴(kuò)張的核心支撐。
第三個(gè)變量，是“一帶一路”的紅利兌現(xiàn)刺繡。東南亞、非洲等新興市場(chǎng)的紡織加工業(yè)快速崛起，成為刺繡裝備出口的核心增長(zhǎng)極，年出口增速穩(wěn)定在10%以上。信勝科技早早布局“ODM+代理經(jīng)銷(xiāo)+代理直銷(xiāo)”的多元化銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)印度、巴基斯坦等主力市場(chǎng)，報(bào)告期內(nèi)(2022—2025年上半年)境外收入占比分別達(dá)53.82%、49.71%、53.22%和53.37%，常年超五成。其中，2024年僅印度LIBERTY、巴基斯坦M.RAMZAN兩大品牌商的銷(xiāo)售額就占比超四成，全球化布局已形成核心優(yōu)勢(shì)。
硬核增長(zhǎng)邏輯刺繡：三年?duì)I收凈利翻倍
在賽道變革的浪潮中，信勝科技交出的成績(jī)單，足夠亮眼刺繡。
最新上會(huì)稿披露的核心財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示：2022—2024年，公司營(yíng)收從6億元穩(wěn)步增至10.30億元，歸母凈利潤(rùn)從5259.84萬(wàn)元攀升至1.20億元，三年時(shí)間實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng);2025年上半年增長(zhǎng)勢(shì)頭更猛——營(yíng)收6.55億元，同比增長(zhǎng)42.62%;歸母凈利潤(rùn)8784.64萬(wàn)元，同比激增101.89%;銷(xiāo)售毛利率穩(wěn)定在25.58%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平刺繡。
這份業(yè)績(jī)的背后，不是靠低價(jià)走量的粗放模式，而是技術(shù)溢價(jià)和市場(chǎng)份額提升的雙重驅(qū)動(dòng)刺繡。一方面，核心技術(shù)讓產(chǎn)品擁有實(shí)打?qū)嵉亩▋r(jià)權(quán)，高毛利率就是最好的證明;另一方面，與LIBERTY等國(guó)際知名品牌商的長(zhǎng)期合作，不僅保障了訂單穩(wěn)定性，更推動(dòng)公司產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際接軌。更值得關(guān)注的是，公司的“工業(yè)刺繡機(jī)”還被評(píng)為第七批制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品，成為行業(yè)品質(zhì)的標(biāo)桿。
4.49億募資加碼產(chǎn)能刺繡，劍指全球刺繡裝備龍頭
1月16日的上會(huì)，對(duì)信勝科技而言，絕不是簡(jiǎn)單的“登陸資本市場(chǎng)”，而是一場(chǎng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)與資本賦能的雙向奔赴刺繡。
北交所的定位，就是服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)刺繡。2026年開(kāi)年以來(lái)，北交所“專(zhuān)精特新”指數(shù)總市值從2571.75億元增至2919.83億元，這一顯著增長(zhǎng)反映了資本市場(chǎng)對(duì)專(zhuān)精特新企業(yè)的高度認(rèn)可和青睞。對(duì)信勝科技來(lái)說(shuō)，登陸北交所意味著拿到了擴(kuò)產(chǎn)和研發(fā)的“資本彈藥”——本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)4370萬(wàn)股新股，募集資金4.49億元，將重點(diǎn)投向五大方向：年產(chǎn)11000臺(tái)(套)刺繡機(jī)機(jī)架建設(shè)、年產(chǎn)33萬(wàn)套刺繡機(jī)零部件建設(shè)、信息化系統(tǒng)升級(jí)、研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
從短期視角審視，募資項(xiàng)目精準(zhǔn)契合行業(yè)需求刺繡。公司研發(fā)中心建設(shè)將進(jìn)一步強(qiáng)化智能控制、高速機(jī)型等核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)能擴(kuò)張則能解決當(dāng)前產(chǎn)能利用率連續(xù)超負(fù)荷的問(wèn)題，抓住智能化升級(jí)的增量市場(chǎng)。從長(zhǎng)期看，資本市場(chǎng)的加持將幫助信勝科技突破“規(guī)模瓶頸”和“融資限制”——其子公司信順精密推進(jìn)核心零部件自制的舉措，已顯露出向上游延伸的戰(zhàn)略意圖，既能有效降低成本風(fēng)險(xiǎn)，又能牢牢掌握更多技術(shù)話(huà)語(yǔ)權(quán)。
小賽道里的大乾坤刺繡，民族裝備的全球野心
當(dāng)制造強(qiáng)國(guó)戰(zhàn)略的號(hào)角吹響，當(dāng)新質(zhì)生產(chǎn)力成為發(fā)展關(guān)鍵詞，像信勝科技這樣的“隱形冠軍”，正在成為中國(guó)制造業(yè)的中堅(jiān)力量刺繡。
信勝科技的成功上市，將有助于其在智能刺繡裝備、核心零部件自制、海外市場(chǎng)拓展上進(jìn)一步加速發(fā)展，有望從“中國(guó)行業(yè)冠軍”邁向“全球刺繡裝備龍頭”，最終成為全球智造領(lǐng)域的“中國(guó)名片”刺繡。
畢竟，小賽道亦有大乾坤刺繡。
